据悉，英伟达股票今年上涨指数超过了标普 500 指数的所有其他成员。不过在该指数中，涨幅最大的仍然是Meta，截至上周五收盘时，其累计上涨了 151%。从细节来看，2023年第二季度，Meta的收入从2022年第二季度的288.22亿美元增长至319.99亿美元，实现了收入同比增长11%，这与之前的成绩相比，可谓是“触底反弹”，尤其是其运营收入同比增长12.4%，增至本季度的93.92亿美元，比去年同期的83.58亿美元整整多出十亿美元以上。值得关注的是，Meta的现金流自由度远远高于去年，几乎实现了翻倍增长，从2022年第二季度的44.5亿美元增加到2023年第二季度的109.55亿美元，之所以能交出这个样的答卷，原因在于Meta获得了所得税递延的优势，所有管理层人士所得税支付预计将在第四季度进行。从收入的来源部分来分析，有大约1%的收入来自大名鼎鼎的吸金部门“Reality Labs”，尽管收入有所下降，从去年同期的4.52亿美元下降到本季度的2.76亿美元，总而言之，尽管整体向好，但Reality Labs的答卷应当会让Meta略微失望。总体来看，最大盈利出自“应用程序”板块。在该部门总计为317.23亿美元的收入中，来自广告的有314.98亿美元，以及2.25亿美元的“其他收入”，这一部分较去年同期的2.18亿美元同比增长3.2%。从上文的收入结构与比例来看，事实上，Meta尽可以可以通过“应用程序”板块的发展使得公司获得更好的现金流及商业化来实现增长。除了一直被抱有巨大希望的Reality Labs或Threads等之外，增加每日（或每月）活跃用户的数量，是最有效的途径之一。根据数据分析，Meta旗下核心产品Facebook的月活跃用户数达到30.3亿，总体量增长了3%。具体到细节部分，其日活跃用户数达到20.6亿，增长了5%。同时，针对MAU和DAU部分，尽管其在未来几年可能一直以个位数进行稳定增长，但增长潜力仍然是有限的，就今年的数据来看，其应用系列的DAU增长了7%，达到30.7亿，MAU增长了6%，达到38.8亿。当然，Meta也可以通过提高平均广告价格、增加展示的广告数量，或增加在平台上花费的时间等来实现商业化的增长。不过这一途径的作用仍然是有限的，虽然Meta仍然在这方面苦苦挣扎——根据报告，在展示次数和定价部分可以看到每个广告的平均价格同比下降了16%，不过好在不同服务的广告展示总数同比增长了34%，这也算是Meta的又一希望。当然，从Meta发展的核心方针来看，它是不仅在潮流兴起时快速跳上“人工智能炒作列车”的巨头之一，而是多年来一直潜心研究的专注在人工智能。在All IN元宇宙以来，显而易见的是目前的货币化速度，完全无法跟上Meta前几年所能实现的商业化水平，因此目前在考虑商业化时，对于Meta变得越来越重要的Reels被提上了重点日程，在上次财报电话会议上，扎克伯格对Reels商业化发表了自己的观点——他看到这方面取得了良好进展。扎克伯格还告诉投资者：““除了Reels之外，我们还将通过自动化广告产品（Meta Advantage）推动人工智能盈利工具取得事实可见的成果。目前，几乎所有与我们合作的广告商，都至少在使用一种我们的人工智能驱动产品。Meta Lattice（这是一种新的模型架构）的大量部署，还能够帮助预测跨各种平台和数据集广告效果，并完成优化的目标。不仅如此，我们还推出了AI Sandbox，这是一个测试平台，例如自动文本变化、背景生成和图像露头。”“多年来Meta在人工智能方面的投资，包括在人工智能基础设施上花费的数十亿美元，随着用户花在平台上的总时间持续增长，上述短期人工智能投资似乎也得到了回报——被提高的参与度和卓有成效的商业化。事实上，从用户数据来看，自从引入这些建议以来，他们在平台上花费的总时间增加了7%。”虽然商业化的活动可能是事实财务收入的增长支柱之一，但马克·扎克伯格的长期愿景仍然没有改变——元宇宙。在接下来的时间，Meta仍将花费数十亿美元，尽管Reality Labs在2023财年第二季度产生了37.39亿美元的运营亏损。据悉，Meta近期还与昆仑万维达成商务合作，就XR设备产品开发事项签订协议，合作内容包括游戏业务、音乐社交业务、信息分发、元宇宙等。而昆仑万维的子公司天工科技，将负责开发适用于Quest及其迭代设备上使用的StarMaker VR版本。可以看出的是，Meta对在下个季度发布的Quest 3寄予厚望，并据此希望Reality Labs的收入有所增加。不论是市场还是科技行业内，尽管越来越多的声音要求马克·扎克伯格将支出削减到绝对最低限度，并且停止他对元宇宙的期待与投入，但扎克伯格似乎坚持他的愿景，尽管他承认在高效的平台和跨时代技术出现之前需要时间（几年）和多次尝试，但一直以来，他都多次强调，自己认为Meta走在正确的道路上。并对此感到乐观。在过去的一段时间内，“Threads”与“Twitter”（现在称为X）的争论从未止息，这对竞争对手的火药味从应用程序一直蔓延到了高层本身，万众瞩目的“笼斗”目前还未开始。尽管站在Meta的角度来看，Threads一经推出就收获市场好评，并迅速达到累计1亿的用户量级，但随着时间的推移，这种热度和关注似乎正在消退。2023年7月7日时Threads还拥有4400万DAU，然而仅仅两周后，这一数字就变成了1300万，这种大幅度的缩水不可谓让Threads陷入苦苦挣扎。而且根据补充统计数据，尽管Threads DAU的高峰数量在接近5000万，几乎占Twitter日活跃用户的一半，但目前不仅日活跃用户数在下降，每个用户的日使用时间也下降了。当然回顾发展历史，Threads并不是扎克伯格第一个失败的应用程序。比如过去的Poke和Slingshot以及Lasso（类似于TikTok的应用程序），尽管现在这些曾经的尝试已经不被提起但不可否认的是，虽然Facebook相当成功，创造了社交网络的神话，但Meta的独立应用程序常常失败。不过针对这一切，扎克伯格在财报电话会议上依旧表现得相当乐观：“简而言之，我对Threads的进展非常乐观，我看了超出预期的用户流量，目前我们的重点是在基础平台方向的持续发力。现阶段商业化不是我们的重心，只有当社区发展到我们认为可能的规模之后，商业化才会被提上日程。众所周知，在Facebook、Instagram、WhatsApp、Stories、Reels等平台上，我们都有过非常成功的经验，对于Threads而言，我对我们现在所走的道路感到非常满意。Threads是否能够成功，并真正产生数十亿美元的收入，时间会证明这一切。”综上所述，尽管在商业化和愿景方面，Meta遇到了很多问题，但市场分析师仍然看好Meta，尤其是将该股票视为长期投资时。在过去不到一年的时间中，Meta的股价累计上涨约151%，如果说在未来某个时间段内的其股价出现调整，这也应当在投资者的预期之内，因此对Meta股票的短期投资，应当更为谨慎。另一方面，也不必对Meta股价没有继续大幅度攀升而感到失落或惊讶，尤其是如果Meta暂时还没有采取手段，通过进一步改善其基础技术平台来回报市场对其业务的信心。
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